华金证券：首予永升生活服务“买入”评级 目标价24.53港元
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乐居财经
吴文婷
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2021-01-07 09:52
乐居财经 吴文婷 1月7日，乐居财经获悉，华金证券发表报告指出，永升生活服务（01995.HK）是物业管理行业规模增速最快的企业之一，在管、合约建筑面积由2015年的978万平方米、1525万平方米高速增长至2020H1的7718万平方米、14280万平方米，2015-2019年复合增速60.7%、64.5%。
同时，该报告认为，社区增值服务将是物业管理企业的第二增长曲线。横向对比发现，永升生活服务的社区增值服务贡献程度最为明显，不仅体现在较高的营业收入及毛利润占比，更体现在社区增值服务的毛利润已超过了基础物业服务（2019年），公司正在摆脱“靠省钱赚钱”的传统模式，逐步迈向“居家生活服务商”的新世界。预计2022年公司社区增值服务毛利额将达11.3亿元，毛利占比将提升至53.6%。
华金证券预测，公司2020年至2022年每股收益分别为0.25、0.40和0.58元，净资产收益率分别为27.9%、33.6%和36.4%。基于2021年1.15倍PEG（较可比同业公司溢价17%），给予公司每股24.53港元的目标价公司，对应2021、2022年56.3、38.2倍的市盈率。首次覆盖公司并给予买入-A建议。
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