中国奥园集团董事局主席 郭梓文

  乐居财经 林振兴 发自北京

  两年前，田汉曾勾画出个人退休计划，“再过十年，把京汉变成中层人员以上的事业合伙平台，同时再引进其他战略投资者，我就退休了。希望退休的时候，京汉发展的还很好，还是向上的趋势，我的使命就完成了。”

  不过，田汉的这个退休计划，或许要提早整整八年。

  4月7日上午，京汉股份（000615.SZ）对外停牌，并一纸公告宣称，控股股东京汉控股集团有限公司（简称“京汉控股”）正在筹划股权转让事宜，拟向战略投资者协议转让所持25%-30%（不含）的股份，该事项可能涉及公司控制变更。

  晚间，神秘接盘者立马浮出了水面。

  中国奥园（3883.HK）旗下全资附属公司奥园集团（广东）有限公司与卖方（京汉控股、建水泰融）、田汉订立框架协议，收购京汉股份约29.99%股本，代价为现金11.6亿元。收购完成后，中国奥园将透过借款或协助融资，向京汉股份投入不少于5亿元，供其偿还借款及用作日常营运。

  收购之前，京汉控股和建水泰融分别持有京汉股份37.04%及3.88%股本，田汉作为实际控制人，透过上述两家公司合共控制京汉股份约40.92%股本。换而言之，中国奥园踩着29.99%的股权界限进入，一举成为京汉股份大股东，田汉则将慢慢淡出京汉股份。

  中国奥园集团董事会主席郭梓文通过收购京汉股份，便于中国奥园打通在内地、香港两个融资渠道，实现两地资本市场联动。

  筹划易主

  田汉撤出京汉股份的动作，其实早在2019年就有迹可循。

  3月24日，京汉控股全资子公司建水泰融企业管理有限公司（简称“建水泰融”）于去年11月4日至今年3月20日，通过大宗交易及中竞价方式减持公司股份3895.1万股，套现金额约1.75亿元。

  同日，另一重要股东海通证券资管7号集合资产管理计划表示，拟以集中竞价方式减持股份不超过1564.61万股，占本公司总股本的2%。从侧面说明京汉已无力回购上述资产7号的股份，只好由对方在二级市场上抛售套现。

  此外，截至4月初，京汉控股及其一致行动人建水泰融、北京合力万通信息咨询中心（有限合伙）关明广、段亚娟合计持有公司股票340，572，489股，其中质押股份数289，736，131股，质押比例高达85.07%。

  京汉股份实控人田汉手头也很紧，曾在几乎100%满仓质押的时候，号召员工增持。去年8月，田汉鼓励京汉股份及其全资子公司、控股子公司全体员工积极买入京汉股份股票。不仅兜底，而且还给员工8%的保底收益。

  业内人士认为，这种兜底式员工增持倡议的实质是上市公司大股东护盘行为。

  田汉为了解困京汉股份，不仅请动了“纾困基金”、公司控股股东和员工，甚至自己本人都轮番上阵。但还是避免不了公司高层和老员工纷纷离他而去。

  2月11日，京汉股份原总裁张祥顺、原常务副总裁曹进和副总裁关明广均辞职，田汉则出任公司总裁。紧接着半个月后，原公司副总裁均班也递交了一纸辞呈。

  转型五年

  数年前，来自河北白洋淀腹地安新县（现雄安新区）的田汉组建了人生的第一支工程队。为获得总价10万元的工程订单，他来到甲方单位负责人的楼下等候时不巧遭遇风雨，在雨中苦等数小时终于赢得了历史上的第一张订单。

  当初的工程队慢慢壮大为京汉股份，并于2000年踏入房地产行业。2015年，在田汉的一系列运作下，京汉股份借壳化纤上市公司湖北金环登陆A股资本市场。

  依靠建筑施工和房地产业务起家的田汉，却在借壳上市后，提出了向健康产业转型的战略，喊出了“去房地产化”的口号，目标是发展成为“以健康产业为主导的健康生活提供商”。

  近年来，京汉股份通过甩卖亏损地产项目资产的方式，集中精力打造10万吨绿色生物基纤维素纤维（Lyocell）项目成为了公司“腾笼换鸟”的关键动作。

  在京汉股份简介中，它自称是一家集健康产业运营、化纤产业、地产开发等于一体的大型多元化企业集团。但从三年财务数据看，京汉股份“去房地产化”之路并不顺畅，其地产业务贡献的营收占总营收比例一直超过7成。

  2017年，京汉股份实现营收27.95亿元，归属净利润3.07亿元，创下自2010年以来最好业绩。当年，受雄安新区概念拉升，其股价一路高涨至26.85元/股的历史高位。

  之后，京汉股份慢慢走向下坡路。2018年，京汉股份营收微增至28.89亿元，实现归属净利润1.57亿元，同比下滑48.81%。2018年4月，田汉在接受对话时表示，“用5年时间，把地产业务降到30%以下。”

  2019年年报预告称，京汉股份实现归属净利润0.1－0.2亿元，同比下降87.29-93.64%。并解释说地产板块合并范围内确认收入和盈利的多为参股公司，因战略转型未新增地产业务收入，而转型绿色纤维项目仍在建设期，尚未形成收入。

  福无双至，祸不单行。反映到股价上，京汉股份股价从26.85元最低跌至3.19元。三年间，跌幅超过88%。

  成败雄安

  执意“去地产化”的京汉股份，在土地市场也渐渐销声匿迹。2019年，其仅在川渝区域的郫都摘得一幅3.18万平方米的商服用地，计容建筑面积1.7万平方米，公司所占权益为60%。

  不仅在土地市场的动作几近止步，京汉股份旗下全资子公司京汉置业“卖子求生”的戏码也在不断上演。去年年底，京汉置业已先后以2.15亿元和1.97亿元的价格分别将其持有的简阳嘉欣瑞恒投资开发有限公司39%股权和简阳市京新房地产开发有限公司51%股权“甩卖”。

  此外，京汉置业的京城地块也遭遇了金主的“大撤退”。去年11月19日，北交所披露东方邦信置业拟出售北京京汉邦信置业49%股权，转让底价1247.64万元，其主要开发京汉石景山二管厂C1地块项目。

  东方邦信正是中国四大AMC巨头之一的东方资产旗下的相关公司。换而言之，连不良资产公司都在想方设法从京汉的地产项目上撤离，也间接证明其当前投资存在不小的风险。

  京汉股份则对外表示，公司转让房地产项目股权，主要是公司转型发展的需要，符合公司发展战略和转型方向，有助于公司聚焦新材料及绿色纤维转型业务，促进公司长远发展。

  然而新材料及绿色纤维转型业务却迟迟未有动静，也没有对公司业绩提升带来明显改观。以2019年上半年为例，京汉股份化纤行业的粘胶系列产品的营收为3.60亿元，同比增长0.76%。

  虽然京汉股份的转型道路不及预期，但其在河北雄安新区手握大量土储。

  京汉股份近期回应投资者雄安地产业务布局时表示，公司在雄安安新县大王镇张六村、向村，安新镇北新街村租赁土地合计371.41亩。同时在环雄安地区还有一些土地流转项目，如涞源县南屯镇文旅产业小镇项目规模18806亩，已获取立项621.98亩，其中621.98亩均为建设用地；固安南黄垡三村康养休闲田园综合体项目规模4400亩，已完成整体项目立项，目前已租赁198亩。

  关于这些项目的进展状况，京汉股份的回应是，“公司在雄安地区的建设将遵照政府统一安排进行。”

  而奥园之所以瞄准了京汉股份这块大肥肉，也是在于，“通过本次收购，可深耕已有区域，丰富集团的土地储备资源，进一步增加一、二线城市占比；同时，收购事项促进集团与目标集团的战略整合，有助增强集团的持续盈利能力。”