3月24日晚间，远洋集团（03377.HK）披露2019年度业绩报告。

  报告期内，协议销售额创下新高至1300.3亿元，较2018年增长19%。协议销售楼面面积为634.66亿元，同比增加19%，营业额较2018年增长23%至509.26亿元。

  物业开发作为远洋集团的核心业务，占总营业额的比重达85%，相较于2018年增长21%至431亿元。其中，86%的物业开发收入来自于五大城市群。

  毛利上升超两成，

  财务费用拖累净利润下降10%

  期内，远洋集团实现毛利润102.22亿元，较2018年上升23%，毛利率为20.07%，与2018年持平。实现经营溢利（不包括投资物业公平值收益）105.02亿元，同比增长14%。自毛利率从2017年的24.52%跌至2018年的20%后，远洋集团在2019年让自己稳在了这个水平。

  期内，由于2019年有较多位于二线城市的项目结转，土地成本相应较低，拉升了毛利润。物业开发业务的平均土地成本（不包括车位）从2018年的6400元/平方米下降至5400元/平方米。同时，平均建筑成本由2018年的6300元/平方米降至2019年的5700元/平方米。

  期内实现净利润41.66亿元，同比减少10.72%。净利润率8.18%，同比减少3.08个百分点。一方面，销售成本相对于2018年上升22.8%，另一方面，财务费用相对于2018年上升34.9%。

  2019年远洋集团委托贷款等带来的利息收入为27.71亿元，同比增加9%。但因上半年财务杠杆在短期内有所上升，利息支出增加至52.36亿元，同比增加24.37%。其中，银行贷款的利息支出同比增加25.2%，其他贷款的利息支出同比增加22%。除去28.42亿元的资本化利息，财务成本仍高达23.94亿元，同比增加34.88%。

  归母净利润同比下降25.68%

  财报显示，远洋集团的其他收益净额相比于2018年大幅减少47.87%至6.99亿元，其中，来自出售附属公司权益的收益由2018年的20.97亿元降至2019年的7.16亿元。

  2018年，远洋集团将旗下北京光华国际大厦94.03%的权益以53.8亿元的价格出售，在2018年贡献了13.39亿元的收益。而2019年缺少了该项收益，投资物业公平值收益净额减少至3.73亿元，从而导致利润的减少。2018年，此项收益为23.61亿元。

  除投资物业重估收益减少带来的利润下滑外，少数股东权益增加是另一个重要原因。

  在41.66亿元的净利润中，股东占有的权益同比下降25.68%至26.56亿元，少数股东拿走了15.1亿元，同比增加38.27%。在2018年底，归母净利润比重为76.59%，2019年已经下降到了63%。

  2017年，远洋集团的归母净利润为51.15亿元，2018年为37.74亿元，两年内缩水近一半。

  流动比率提升至1.8倍

  受房地产调控政策影响，远洋集团在2019年的加权平均利率轻微上升至5.5%，2018年为5.38%，但仍处于行业低位。

  2019年末负债总额为1780.88亿元，同比下降约4%。其中，贷款总额839.07亿元，一年内到期的贷款数额为92.95亿元，占比11%，较2018年下降6个百分点，短期贷款占比较低。1年至5年内到期的为593.46亿元，占比70%；5年以上到期的为152.66亿元，占比19%。

  期末流动负债总额1003.8亿元，流动资产1803.55亿元，流动比率为1.8倍，2018年为1.6倍。截至2019年末，远洋集团共有现金335.66亿元，其中现金及现金等价物为310.54亿元，尚可覆盖一年内到期的债务。连同尚未使用的2207.46亿元授信额度，公司目前无短期偿债资金压力。

  同时，远洋集团的资产负债率由2018年的74.68%微降至73%。净借贷比率（贷款总额减去现金资源再除以权益总额）为77%，2018年为73%，财务水平较稳健。