乐居财经 李礼 10月21日，东方证券发布2019 年第 42 周地产周报。

  本周市场回顾。本周房地产板块指数整体弱于创业板指和沪深 300 指数，房地产板块较沪深 300 指数相对收益为-0.2%。沪深 300 指数报收 3869.38，周度涨幅为-1.1%；创业板指数报收 1648.63，周度涨幅为-1.1%；房地产板块指数报收 3985.56，周度涨幅为-1.3%。本周地产板块涨幅居前的公司分别为鲁商发展、粤泰股份、上实发展、新城控股、京粮控股。

  本周行业要闻。1—9 月份，商品房销售面积 119179 万平方米，同比下降 0.1%，降幅比 1—8 月份收窄 0.5 个百分点政策 。南京市六合区不动产交易中心确认，拥有大专以上学历，提供南京市居住证和学历证明，即可在六合区开具购房证明并购房，不需要工作证明。

  地产一周数据回顾。周度销售增加，环比增速较去年同期提高。第 42 周 29 大城市新房销售为 4.8 万套，较上周增长 38%，增速较去年同期提高 12 个百分点；11 大城市二手房销售 1.3 万套，较上周增加 80.1%；一线城市新房、二手房交易较上周的增速分别为 62%，86%；二线城市新房、二手房较上周的增速分别为 51%，80%。整体库存增加。第 42 周 15 大城市库存为 100.2 万套，较上周增加 0.1 万套；库销比为 11.2 个月，与上周相比减少 0.1 个月。一线城市库存量 21.8 万套，较上周减少 0.25 万套，库销比为 8.7 个月，较上周减少0.3 个月。二线城市库存量 47.4 万套， 较上周增加 0.3 万套，库销比为 8.6 个月，较上周减少 0.1 个月。土地市场成交减少。第 42 周 26 大城市合计成交土地 16 块，较上周减少 3 块。土地出让金减少。第 42 周 26 大城市土地出让金为 162 亿元，较上周减少 5 亿元。平均溢价率上升。第 42 周 26 大城市土地成交平均溢价率为 6.7%，较上周增加 2.6 个百分点。

  重点公司公告。大悦城发布 2019 年前三季度业绩预告，公司 2019 年前三季度实现归母净利润 22.5-25.5 亿元，同比增长 148-181%。金科股份发布 2019年前三季度业绩预告，公司 2019 年前三季度实现归母净利润 36-40 亿元，同比增长 64-83%。中南建设 2019 年前三季度业绩预告，公司 2019 年前三季度实现归母净利润 20.3-22.8 亿元，同比增长 60-80%。

  投资建议与投资标的

  国庆之后，销售逐渐好转，行业基本面改善。政策层面，在经过融资和需求两端的持续高压调控之后，地方政府因地制宜，根据自身城市市场状况进行了微幅调整，体现了以稳为重的思路。配置层面而言，地产板块前期涨幅较小，估值优势明显，业绩确定性高，我们认为四季度地产板块的配置价值显现，有望带来较好的相对收益，其中业绩增速高、确定性强及融资能力具备优势的龙头房企空间更大、弹性更足。标的上仍聚焦两条主线：1）在融资上更游刃有余的龙头公司，推荐保利地产(600048，买入)、万科 A(000002，买入)、金地集团(600383，增持)；2）业绩上更具弹性的龙头公司，推荐融创中国(01918，买入)、旭辉控股集团(00884，买入)、荣盛发展(002146，买入)、大悦城(000031，买入)、阳光城(000671，买入)、中南建设(000961，买入)。

  风险提示

  销售大幅低于预期。政策调控严厉程度高于预期。