乐居财经 9月23日，川财证券发布房地产周报。

  川财周观点： 9 月 20 日，全国银行间同业拆借中心公布了改革后的第二期贷款市场报价利率（LPR），1 年期 LPR 为 4.20％，5 年期以上 LPR 为 4.85％。其中，1 年期 LPR 下降了 5 个基点，5 年期 LPR 保持不变。由于房贷基本挂钩5 年期利率，所以当一年期利率降低后，房贷的利率并不会因此而下降，这表明现阶段货币政策主要是为了降低实体经济的融资成本，同时避免出现结构性风险。虽然现阶段货币政策偏向宽松，但房地产行业仍为结构性调整的重点领域。在房贷利率趋于平稳的情况下，预计今年四季度房地产销售市场大概率不会出现过热现象。中长期来看，杠杆可控、土储丰富、融资成本较低的优质大型房企一定程度上具备相对优势，相关标的为保利地产、金地集团、万科 A、招商蛇口和华侨城 A。

    市场表现：本周上证综指下跌 0.82%，收报于 3006.45 点。地产板块本周下跌了 1.54%，成分股中卧龙地产、空港股份、万泽股份涨幅居前，分别为上涨了 15.37%、14.09%、10.94%。与之相比，哈高科、莱茵体育、泛海控股跌幅居前，分别下跌-10.82%、-7.24%、-6.14%。

  关键指标：30 大中城市本周商品房成交面积为 248.73 万平方米，环比增加 53.02 万平方米。其中一线城市商品房成交面积为 49.58 万平方米，环比增加 8.72 万平方米；二线城市商品房成交面积为 166.38 万平方米，环比增加 23.42 万平方米；三线城市商品房成交面积为 85.79 万平方米，环比增加20.88 万平方米。

  行业动态：2019 年 1-8 月全国房地产开发投资 84589 亿元，增速回落 0.1 个百分点至10.5%，为年内最低。2019 年 1-8 月，全国房地产开发企业土地购置面积 12236万平方米，同比下降 25.6%；土地成交价款 6374 亿元，同比下降 22.0%。

  公司动态：保利地产（600048)： 9 月 17 日，保利全资子公司保利物业收到中国证监会批复，核准保利物业发行不超过 1.53 亿股境外上市外资股，每股面值为 1 元，全部为普通股。完成此次发行后，保利物业可到香港交易所主板上市。保利物业发行境外上市外资股（H 股）并上市事项尚需取得香港证监会、港交所等核准。

  风险提示：经济增长不及预期；地产政策持续收紧