开篇

  2019年上半年注定是一个不寻常的年份，我们既看不到房价的大涨也看不到房价的大跌。但是房地产政策维持调控高压态势，国家统计局数据显示，今年1-6月商品房销售额增速同比回落0.5个百分点。

  与此同时行业中很多房地产企业都不约而同捂紧了钱袋子！

  行业下行背景下，碧桂园的营收和利润均实现大幅增长，宛如一只会跳舞的大象，2017年以来第三次连续在年中实现正的净经营性现金流。

  值得一提的是，碧桂园已连续多年保持净借贷比率（借贷资本/总资本）低于70%的财务红线。

  Wind数据显示，2018年A股30家样本房企平均净负债率达148.16%，H股30家样本房企平均净负债率达115.32%。

  从历史数据来看，也碧桂园的2019注定了是一个不平凡的年份！

  碧桂园的最新大数据

  8月22日,碧桂园控股有限公司(02007.HK)在港发布2019年中报。报告期内，碧桂园共实现归属公司股东权益的合同销售金额约人民币2819.5亿元，归属公司股东权益的合同销售面积约3129万平方米。根据第三方机构克而瑞统计，权益合同销售金额和全口径销售金额均保持行业领先。

  报告期内，公司实现总收入2020.1亿元，净利润230.6亿元，同比增长分别为53.2%和41.3%。股东应占净利润约为156.4亿元，同比增长20.8%；股东应占核心净利润达159.8亿元，同比增长23.4%。

  值得注意的是，今年7月碧桂园以573.087亿美元的营收位列《财富》2019年世界500强榜单第177位，较2018年上升176位次，首次进入前200强，成为榜单中排名跃升最快的企业。

  截至2019年6月30日，公司账面可动用现金余额2228.4亿元，占总资产比例为12.8%；拥有约3133亿银行授信额度尚未使用，资金储备相对充足。

  另一方面，碧桂园的财务杠杆处于行业低位。报告期内，碧桂园净借贷比率仅为58.5%，同比下降0.5个百分点；公司现金余额对于短期有息债务的覆盖比例达近2倍。

  强主业下的布局未来

  2019年年初，碧桂园集团董事会主席杨国强明确了碧桂园“三驾马车”新的业务架构：地产、机器人、农业。他表示这是未来发展的重点，碧桂园要成为一家为全世界创造美好生活产品的高科技综合性企业。

  就在碧桂园披露半年报前，8月20日，《中国机器人产业发展报告2019》发布。数据显示，2019年，中国机器人市场规模预计将达到86.8亿美元，2014年—2019年的平均增长率达到20.9%。其中工业机器人57.3亿美元，服务机器人22亿美元，特种机器人7.5亿美元。《报告》还指出，当前我国机器人市场进入高速增长期，工业机器人连续7年成为全球第一大应用市场。

  碧桂园在机器人领域的战略与我国机器人产业高速发展吻合，在2019年半年报的开头，碧桂园称：“对人好，对社会好，公司才能走得远”，并重申了在智能制造和机器人事业，以及现代农业方面所做的努力。

  文中称，随着生活水平的提升，建筑行业从业人员老龄化正在到来。碧桂园开展的智能制造和机器人事业可以提升建筑效率、安全和品质，同时减少排放，能为社会创造巨大价值。坚信在未来，机器人和智能制造必在业务上、价值上，为集团加分。

  同时，碧桂园半年报还指出，生活水平的提升也为集团带来新的机遇，现代农业也成为新事业的一部分。希望通过自身的研发实力，为社会提供优质的农产品研发服务，为农业项目提供设备与经验；把基地直采、品控优良的农产品，从田间带到餐桌。同时通过布局现代农业，挖掘社区产业链价值，帮助农民增收。

  投资机构的看法

  数据显示，截至2019年6月30日，碧桂园集团业务已遍布中国内地31个省╱自治区╱直辖市、279个地级市、1235个县╱镇区，是行业内布局最广泛的房企。

  2019年6月17日，碧桂园正式被纳入香港恒生国企指数成份股。

  对于碧桂园的业绩，很多权威的评级公司和金融机构都给出了自己的看法！

  三大国际权威信用评级机构里，惠普也给予碧桂园投资级的BBB-企业信用评级,国内十强房企里只有四家获得该评级。而另外两家评级机构，标普及穆迪也分别给予碧桂园BB+及Ba1评级，评级展望均为稳定。

  比如穆迪认为，碧桂园目前的Ba1评级反映出其强劲的销售，这主要得益于其穿越周期的执行力、广阔的地理覆盖和国内最大开发商的地位。公司的评级也反应了其郊区开发模式的成功。

  而首次给予碧桂园“买入”评级的广发证券，此前亦曾发布研报称，碧桂园在三四线城市纵深拓展领先，布局兼顾“广度”与“深度”。布局上，以三四线为主阵地，分享了城镇化进程红利，同时2015年产品升级又把握住了三四线消费升级机遇。

  结语

  行业的龙头表现更是行业的一个影射，在房地产的下半场比的不仅仅是融资和拿地的能力，比的更是系统化经营的能力！

  马太效应的加持下，龙头的强者恒强将会得到进一步的彰显，而碧桂园无疑是乘着下半场的东风！（来源：观点）