文/乐居财经 程孟瑶

  四年前，认购佳兆业集团（01638.HK）美元票据时，华人置业（00127.HK）曾信心满满，预计每年债息收入超8.7亿港元。

  彼时，刘銮雄太太陈凯韵（甘比）牵头，华人置业、刘氏家族，连同几位投资好友，一起认购了12亿美元佳兆业债券。

  好时光很短暂，而今华人置业不惜亏本也要扔掉这个烫手山芋。

  10月21日，华人置业连发两则关于出售佳兆业票据的公告。这也是华人置业在亏本抛售中梁控股（02772.HK）的美元债之后，继续“断臂减负”。

  一则表示，在2021年10月19日至2021年10月20日期间，华人置业以1830.7万美元的价格出售了本金总额为4800万美元的票据，相当于4折出售。

  另一则是在2021年10月21日，华人置业以1541.75万美元的价格出售了本金总额为5200万美元之已出售票据，折扣更是低至3折左右。

  两次抛售华人置业回笼本息2.94亿港元，亏损5.03亿港元。华人置业表示，拟将出售事项所得款项初步用作一般营运资金，并于机会来临时用作再投资。

  算上此前变现中梁控股部分票据，华人置业确定亏损的134.1万港元；以及全部抛售恒大股份带来的预计104亿港元亏损，华人置业在投资上的亏损超110亿港元。

  截止10月22日收盘，华人置业总市值为72.49亿港元。投资亏损110亿港元，相当于其市值的1.5倍。

  亏本甩卖

  作为香港老牌地产开发商，如今华人置业的主要业务并不在房地产开发，而是从事房地产收租和投资股票业务。

  2021半年报显示，算上今年上半年耗资14.19亿港元购入的6支债券，华人置业共持有27支债券，涉及中梁控股、恒大集团、佳兆业集团等。

  这27支债券在今年上半年给华人置业带来了3.09亿港元的未变现亏损，其中来自国内房地产行业的未变现亏损约3.2亿港元。

  其中，佳兆业的3支债券，按平均市值录得8900万港元的未变现亏损和5890万港元的利息收入。截止6月 30日，华人置业持有的佳兆业债券的总市值18.72亿港元，占其总资产的5.4%。

  公告显示，华人置业于10月19日至2021年10月20日出售的票据有两笔，分别为年利率9.375厘2024年6月30日到期的优先票据；年利率11.7厘2025年11月11日到期的优先票据。

  前者于2017年6月30日上市，当时甘比还牵头，连同投资友好一起认购，合共持有12 亿美元；后者于今年5月11日上市，总发行额5亿美元，华置及刘氏家族成员于4月28日认购了３亿美元。

  两次抛售，华人置业回笼本息2.94亿港元，亏损5.03亿港元。出售之后，华人置业仍持有12.44亿港元佳兆业票据。

  在美元债市场不稳定的情况下，佳兆业美元债行情的频繁波动成了华人置业手握的一颗 “暗雷”。国际评级机构穆迪将佳兆业集团的企业家族评级由B1下调至B2，将评级列入负面观察，而华人置业持有的3支票据，也被穆迪评级为B2。

  穆迪预计，佳兆业在未来6至12个月流动性将减弱并增加融资风险，鉴于佳兆业在未来12至18个月内是否有足够现金流偿还所有到期的离岸债券存在不确定性，因此进一步下调其评级。

  借机退市

  在华人置业连续抛售美元债的同时，也向市场发出了退市信号。

  数据显示，华人置业的净利润已经出现连续6年下降，2015年到2020年，净利润分别为75.3亿港元、70.97亿港元、39.34亿港元、9.53亿港元、7.39亿港元、7.25亿港元，同比下滑幅度分别为11.8%、5.75%、44.57%、75.76%、22.45%、1.99%。

  今年上半年，华人置业出现了亏损，期内营收7.26亿港元，净亏损3728.4万港元，而去年同期，华人置业营收为19.65亿，净利润为7.86亿。期内，华人置业来自股息收入、债券及结构性产品的利息收入以及持有股票投资收入约5.3亿港元，而2020年同期约为17.15亿港元。

  8月30日-9月21日，华人置业相继出售了1.08亿股中国恒大股份，总代价约2.46亿港元，并计划后续全部清仓中国恒大股票，据华人置业公告，如果2021年内出售剩余恒大股票，公司预计将在恒大股票投资上合共亏损104亿港元。

  9月27日华人置业股价跌至1.98港元/股，创下近17年新低。9月29日，华人置业向港交所申请停牌，停牌前报收2.18港元/股。

  停牌四天时间，华人置业向市场抛出了一份重磅信息。10月6日晚间，华人置业公告披露私有制计划，将以注销价格4港元/股，回购公开市场约25%的公众持股，以19.08亿港元将华人置业私有化，完成私有化后，华人置业将从港股退市。