乐居财经 范慧茹 发自重庆

  上市不到一年，金科服务(09666.HK)对66.15亿港元的募集资金有了新的打算。

  近日，金科服务公布更改上市募集资金款项用途，其中用于收并购的规划金额不变，但收购目标不再拘泥于具体的规模及财务指标限制；与此同时，还增加了一项回购股份及股权奖励计划的资金用途，将原本用于发展增值服务的部分资金约1.32亿港元，划拨给了新增的这项用途。

  消息一出，金科服务股价于公告后的第一个交易日，迎来大涨，9月13日盘中涨幅一度高达8.06%。截至当日收盘，股价报47.5港元/股，涨幅4.86%，总市值达310.1亿港元。

  同一天，国金证券发布研究报告，首予金科服务“买入”评级，并看高目标价至71.54港元，预计2021-23年归母净利润为11.1亿元、16.8亿元、24.2亿元。

  腾挪1.32亿港元

  金科服务变更上市募集资金用途，并非突如其来，其在前一天就做出了“试探性”的动作。9月9日晚，金科服务发布公告称，拟透过信托计划购买公司股份用于股份奖励计划。

  资本市场对股权激励计划的利好消息给出了积极回应，股价于公告次日翻红，上涨2.14%。而回购公司股份，需要一笔不小的资金，或许这是促使金科服务对募集资金进行调整的一大原因。

  金科服务上市所得募集资金净额约为66.15亿港元（约人民币55亿元），根据募集资金用途变更公告，原本20%用于发展增值服务的资金比例，变更为18%，约2%的所得款项净额则重新分配，用于购回股份或为设立激励计划提供资金，这一激励计划正是员工持股计划及股份奖励计划。

  2%的上市募集资金净额约1.32亿港元。金科服务董事会认为，将这笔款项用于为购回股份或设立激励计划提供资金，有助于在公司价值、股东权利及员工利益之间形成良性互动，有利于公司的长期发展。

  回购股份的资金增加，同时也意味着未来用于发展增值服务的资金减少。上市之初规划用于发展增值服务的募集资金约13.23亿港元，缩减整体募集资金2%的比例后，金科服务用于发展增值服务的募集资金净额约11.91亿港元，即减少1.32亿港元。

  在众多物企高喊挖掘增值服务，并把它当作利润增长点加大投入时，金科服务缩减增值服务资金划分的举动，似乎有些“不合群”，但这背后，透露出金科服务对其增值服务发展潜力的自信。

  上半年，金科服务的社区增值服务收入约为6.52亿元，较去年同期增长约419.0%，占集团总体收入的约25.2%，比重较去年同期大幅上升16个百分点，超过了非业主增值服务收入占比，成为仅次于物业管理服务的第二大收入贡献主力军。其社区增值服务总收入，在37家公布该项收入明细的港股物企中，排名第七位。

  收并购范围扩大

  一直以来，金科服务对于收并购的选择颇为谨慎，对并购标的有着清晰的条件限定，从其对募集资金用于收并购的规划上即可窥见一二。

  在此次募集资金变更前，金科服务规划60%的募集资金净额用于收并购，约20%将用于投资或收购最近财政年度总收益超过约3000万元的物业管理公司，并且在管总面积不低于约300万平方米，地域覆盖范围以位于西南地区、华中地区或华东地区的物业为主且独立于中国任何物业开发商。

  约30%将用于投资或收购最近财政年度总收益不低于约2000万元的公司，该等公司要具有非住宅物业管理经验，地域覆盖范围同上；约10%将用于投资或收购与金科服务业务相关的上下游公司，年度纯利总额不少于约500万元并拥有良好的品牌声誉。

  在募集资金用途变更后，对收购目标的营收、规模以及区域范围不再做相关具体要求，并留存在香港的所得款项净额17.86亿港元，可用于在香港直接支付有关投资及并购款项，“使本公司可多方位拓展业务资源及规模。”

  变更后，实际上金科服务在没有增减收并购金额下，扩大了收购标的可选取的范围和条件。金科服务董事会坦言，从去年11月份上市以来，物管行业竞争愈发激烈，商业机会转瞬即逝，而较为谨慎的收并购可能无法充分使用所得款项。

  上市以来，金科服务用于收并购的募集资金使用了4.34亿港元，占规划并购募集资金的12.29%，还有35.35亿港元的并购资金待启用。

  今年上半年，金科服务第三方在管面积为9683.2万平方米，较去年同期增长54%，占总在管面积的51.8%。可以预见，在对选取并购目标的范围做适当调整后，金科服务未来的收并购或投资步伐有望进一步提速。