宝龙商业张云峰：未来五到十年是商管公司发展的黄金时代
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乐居财经
赵微
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2021-09-09 15:09
乐居财经 赵微 9月8日至10日，以“稳进”为主题的2021（第四届）乐居财经年度论坛暨财经之夜在上海举行，11场主题论坛，1场形势报告会，1场颁奖礼。本届论坛由乐居财经主办，由中国房地产业协会、中国物业管理协会、全国工商联家具装饰业商会指导。10场开放论坛“见地时间”云端启动，网友可直接与嘉宾实时互动。直播》》
在“商管远航”主题论坛上，宝龙商业管理控股有限公司执行董事、副总裁张云峰在谈及关于剥离重资产，商管公司独立上市，是否会成为一种趋势的议题时表示，在未来五到十年，这种轻重分离会成为中国国内商业地产的主流趋势，这背后的原因大概来自于几方面。
第一方面，目前国内房地产经过二十几年的发展，相关的宏观金融政策日趋严苛导致了整个地产行业发生转变，商管独立分拆上市，本质上就是去金融化，因为房地产背后是强金融属性的，是依赖金融支撑的重资产，而商管公司分离独立，就是去金融化。这是政策动因。
第二方面，商业地产，如果聚焦购物中心这个领域来讲，已经进入存量跟增量并举的时代，存量相当客观，增量依然迅猛。所以这个巨大的市场需要优秀的运营管理公司。这是市场动因。
第三个方面，资本市场对轻重两者的估值价差喜好不一样，对于重资产的地产公司，在资本市场体现出来是高折价的，平均市盈率在个位数，但相对轻的商管公司，市盈率普遍偏高，即使物管公司市盈率也比房地产公司要高。这是资本动因。
张云峰表示，目前在国内，应该有五到十年的空间，是属于商管公司主流发展趋势的黄金时代。
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