乐居财经 杨凯越 发自广州

  麒盛科技(603610.SH)上半年给出了一份不错的成绩单，营收、净利润和扣非净利润均同比上涨。专题｜2021中报风云：家居》》

  对比近三年，这是麒盛科技营收在上半年首次同比正增长。不过，相比营收超33%的涨幅，净利润个位数的涨幅显得“弱势”。

  业务过度倚重海外市场的麒盛科技，海外收入占比连续3年超过90%，受国际物流等国际局势影响，大批货物物流受阻，导致报告期内，麒盛科技存货增长，经营现金流及货币资金均下滑，短期借款更是暴增近20倍。

  净利润个位数增长

  报告披露，麒盛科技营业收入13.27亿元，同比增长 33.21%；归母净利润1.35亿元，同比增长4.91%；扣非净利润 1.28亿元，同比增长9.17%。

  这是近3年来，麒盛科技中报首次出现营收正增长。数据显示，2019年-2021年，麒盛科技上半年营业收入分别为11.41亿元、9.96亿元和13.27亿元，同比增长-3.69%、-12.27%和33.12%。

  但相比营收增长超33%法的幅度，净利润仅有个位数增长。数据显示，2019年-2021年中报，麒盛科技净利润分别为1.6亿元、1.29亿元和1.35亿元，同比增长29.41%、-19.81%和4.91%。净利润增幅虽由负转正，但与2019年中报相比，仍有很大差距。

  此外，麒盛科技毛利率连续2年下滑。据中报显示，2019年-2020年，麒盛科技毛利率分别为38.75%、38.2%和34.41%，同比增长22.81%、-1.44%和-10.61%。

  毛利率走低与营业成本关系密切。半年报披露，期内麒盛科技营业成本为8.74亿元，同比增长41.94%。其中销售费用、管理费用和研发费用均出现增长，增幅分别为1.4%、25.89%和41.49%。

  同时，麒盛科技经营活动产生的现金流量净额也同比下滑51.84%至2240万元；投资活动产生的现金流量净额则骤降363.48%至-3.83亿元。对此报告披露，分别因采购额增加及付现期间费用增加和报告期内对外投资增加所致。

  短期借款暴增18倍

  对于业绩提升，麒盛科技表示，主要因去年同期受新冠疫情的影响，国内外的线下门店复工延迟，业绩受到影响，同时今年上半年海外市场需求增加所致。

  其实，海外市场需求增加对于麒盛科技的业绩提升起到了关键作用。报告披露，收入主要来源于海外市场，2019 年、2020 年及 2021 年1-6 月，来自境外的主营业务收入分别为 23.7亿元、20.8亿元及12.3亿元，占同期主营业务收入的比例分别为 96.07%、94.69% 及95.73%。

  过分倚重海外市场，各国政治局势、国际贸易摩擦、各国贸易保护、国际物流状态等因素都易给业绩带来不利影响。

  数据显示，截至6月底，麒盛科技存货5.19亿元，同比增加12.73%。对此麒盛科技表示，系内第二季度订单增加，受新冠疫情影响，国际物流受阻，存货增加所致。

  或受此影响，麒盛科技本期末货币资金为9.66亿元，同比减少21.26%；此外，其经营现金流净额同样减少51.84%至2240.36万元。

  此外，麒盛科技负债也有所提高。对比2018年-2021年中报，其总负债分别为7.4亿元、6.75亿元、4.3亿元和8.69亿元；负债率分别为49.59%、39.99%、13.19%和22.53%。

  2018年-2020年，其负债控制良好，负债及负债率均持续走低，但于2021年上半年，总负债同比增长一倍，负债率提升近10%。

  其短期借款相比2020年末暴增1888.16%至2.1亿元，麒盛科技表示因银行借款增加所致。

  五大客户营收占比超8成

  麒盛科技主要客户的销售额占营业收入的比重也相对较高。

  报告披露，2019年、2020年及2021年1-6月，前五大客户的销售收入，分别占麒盛科技当年销售收入的83.27%、79.71%及80.39%，其中，对第一大客户的销售占比分别为41.78%、47.16%及45.31%。

  麒盛科技在中报多处强调了海外局势不确定因素易对业绩造成不利影响。因此，近两年，麒盛科技也在积极发展国内市场。

  麒盛科技主要从事智能电动床及配套产品的研发、设计、生产和销售。

  报告披露，年初与京东京造签订合作合约，4月中旬推出第一款电动床产品。

  3个月后，麒盛科技与绿城服务集团达成战略合作，未来产品将植入到全国绿城物业园区及椿龄康养开发或合作的康养地产、养老机构、社区居家养老服务中心的各大场景中。

  同期，麒盛科技加入华为智能家居生态系统HUAWEI HiLink并在华为商城上架公司产品，并与国健（广东）健康城开发有限公司、上海智臻智能网络科技股份有限公司达成战略合作，加快公司在酒店等行业的布局。