乐居财经 邓鑫妮 发自上海

  “业绩实现稳健增长。”言简意赅的开场，董事会主席许华芳给宝龙商业（09909.HK）上半年的发展下了定义。

  陪同他出席的人员，复刻了年报发布会的阵容。3米长的会议桌上，许华芳和执行董事兼总裁陈德力坐于中间，执行董事兼首席财务官张云峰和副总裁唐剑锋分置两侧。

  发布会节奏很快，不到20分钟的时间，管理层已经完成业绩数据的输出。同期的营收表现，一如许华芳所说的“稳健”。收入11.7亿元，同比增长34.8%；毛利2.05亿元，同比增长50.5%；净利润2.03亿元，同比增长40.3%。

  资产方面，也较为稳定。总资产达到48.78亿元，较去年末增长了7.9%；总负债25.74亿元，较去年末增长9.3%。

  资产负债率总体不高

  就物企而言，负债普遍偏低。现金流动快、轻资产的运营模式，这些使得物企能够轻易避开高负债的泥淖。

  整体来看，宝龙商业的资产负债率并不高，近两年常维持在50%左右，位于上市物企的中部位置。

  宝龙商业的总负债为25.74亿元，流动负债18.82亿元，按照流动负债/总负债来计算，宝龙商业的流动负债率为73.13%，上一年同期，该项数据为71.71%。

  流动负债中，占比最大的是贸易及其他应付款64.7%，约12.18亿元。其中，因租约或物业管理服务协议向租户收取的保证金约为4.52亿元。

  同时，上半年，租赁负债占据了大部分的利息支出。截至6月30日，租赁负债产生的利息已经达到2175.9万元，较上一年同期的1443.4万元增长了50.75%。期间，总利息开支为2216.4万元，租赁负债占比98.17%。

  收并购谨慎

  首次上市募集资金、超额配发，以及现金流的补充，让宝龙商业的钱袋子越来越大。上半年，其手中现金已经达到37.96亿元。不过虽然有钱，但宝龙却并不“挥霍”，反而在收并购方面表现的较为谨慎。

  “生意是好生意，我们才会推进。”许华芳对业务有着多重考量和尝试，半年会上提到较多的词也是“在谈”、“正在试行”等。

  陈德力补充道：“收购方面，目前谈的比较深的，是一家社区商业公司。”

  持续输出观点的业绩会上，管理层还透露将来会在长三角的4个省+广东省分别收并购一家轻资产运营并且拥有管理能力团队的公司，以此作为区域竞争的“指挥所”。

  项目多集中在长三角

  梳理宝龙商业的在管业务不难发现，其超过7成的项目数量都来自宝龙地产。除了已有项目依赖宝龙地产之外，预计开业的项目中，宝龙地产开发的也占据了大部分。

  截至2021年6月30日，其有71处已开业零售商业物业，总已开业建筑面积约为880万平方米；已签约零售商业物业126个，总合约建筑面积为1350万平方米。

  除了商业运营管理，住宅物业也是宝龙商业的一大特色。

  截至上半年，其住宅物业管理服务已交付项目69个，总已交付建筑面积为约1640万平方米；已签约项目125个，总签约建筑面积2800万平方米。

  今年前6个月，宝龙商业的总收入为11.7亿元，商业运营服务和住宅物业管理服务分别创收9.42亿元和2.28亿元，商业运营承担了8成的收入。

  其项目和收入也大多集中于长三角地区，该地区总收入达到8亿元，占总收入的68.4%。

  在“1+1+N”战略的带动下，宝龙商业表示，将重点布局长三角城市群、粤港澳大湾区，兼顾机会型优质地区。