乐居财经 魏薇 发自上海

“线上二手车业务很烧钱，我们做了太多亏钱的互联网业务，所以我说以后都要尽量做赚钱的业务。” 陈一舟卖掉人人网后表示，要专心做国内二手车零售业务。

然而事与愿违。开心汽车一直处在亏损中。

3个月前，陈一舟辞任开心汽车董事会主席，林明军接任。后者是海淘车的创始人，进入开心汽车刚满半年。

2020年11月，开心汽车与海淘车合并，海淘车股东拿到了开心汽车51%的股本。随着合并的执行，开心汽车CEO季晨和COO解晋峰辞任。同时，公司董事会任命林明军为代理首席执行官。

开心汽车“变天”，战略走向也随之改变。让人意外的是，亏损中的开心汽车选了一条烧钱的路子，决定追赶造车风潮。

近日，开心汽车（KXIN）宣布将成立新能源汽车部门，并组建新能源汽车研发、生产和营销等团队。消息宣布后，资本市场应声而动，8月6日当天，开心汽车盘中涨逾100%，收盘报涨89.22%，报收3.16美元，总市值为4.53亿美元。

相比于二手车领域，造车的门槛将会更高，需要有技术储备和大量资金的支持。即便还在亏损中，开心汽车还是一头扎进了新能源汽车红海。

“造壳”上市

成立于2015年的开心汽车，前身为人人汽车，以汽车金融业务进入二手车行业，2017年正式开启二手车零售业务，逐渐成为了中国二手车市场的主要经销商网络之一。

2018年4月，人人汽车正式更名为开心汽车。11月7日，中国民生金融控股有限公司（以下简称“中民金融”）发起的SPAC公司“中民七星收购公司(Nasdaq:CMSS)”以近4.54亿美元的价格收购开心汽车100%已发行股份。

SPAC是一种用于在美国上市的现金壳公司产品，与传统的“借壳上市”不同，SPAC属于造壳上市。

据了解，SPAC是一个由共同基金、对冲基金等募集资金而组建上市的“空壳公司”，这个“空壳公司”只有现金，没有任何其他业务。发起人将这个“空壳公司”在纳斯达克或纽交所上市。这家公司将投资并购拟上市的目标企业，而目标企业将通过与SPAC合并，迅速实现上市。

2019年5月2日，开心汽车成功在美国纳斯达克上市，是继优信之后第二家赴美上市的二手车经销商。上市当日，开心汽车开盘价为3.19美元/股，当日破发，报收2.78美元/股。

在国内的二手车圈层里，开心汽车并不高调，尽管是采取线上线下相结合的经营模式，但与很多二手车电商平台不同的是，开心汽车更注重线下布局。上市时，开心汽车自营业务已覆盖全国14个城市，近20家门店，合作约近千家中小二手车经销商。

去年，开心汽车曾表示，受到新冠疫情影响，公司的二手车经销业务受到重大影响，导致出现巨大亏损。为了解决资金难题，开心汽车选择停止二手车经销业务。

危中求变

成立四年后便上市，开心汽车一直处在亏损中。

2017-2020年，开心汽车的总收入分别为1.17亿美元、4.31亿美元、3.35亿美元与3316万美元，四年间净亏损分别为2869.5万美元、8953.2万美元、6906.8万美元以及532.0万美元。

从现金流来看，其经营活动产生的现金流净额已连续多年为负，2018-2020年的净流出分别为8953.2万美元、6906.8万美元、532万美元。2020年的手持现金量已不到2018年的一半。

2020年开始，开心汽车的股价持续跌破1美元大关，多次跌破0.5美元/股。去年8-10月，开心汽车股价长期在1美元/股附近徘徊。按照美国证监会规定，上市公司股票如果每股价格不足1美元，且这种状态持续30个交易日，纳斯达克将发出警告，被警告的公司如果在警告发出90天内，仍不能采取相应的措施进行自救以改变其股价，将被宣布停止股票交易。

二手车的生意不好做了，开心汽车开始积极求变。

去年11月，开心汽车宣布与进口车电商平台海淘车签署约束性投资意向书。海淘车将与开心汽车新成立的全资子公司进行合并，合并后海淘车将继续存续，并成为开心汽车全资子公司。

今年4月，开心汽车与进口车电商平台“海淘车”以及京东达成销售合作协议。双方的目标是在京东平台上实现海淘车汽车总销售额达到20亿元人民币（约3.08亿美元），并在三年内以每年至少50%的速度增长。

6月22日，开心汽车又宣布与一家国内房车龙头零售商进行谈判，未来将有可能在房车销售、租赁等方面展开合作，也有可能探索开发和生产电动房车的机会。

造车并实现盈利，非一朝一夕能实现。有着二手车行业经验与优势的开心汽车，更需要通过探索来找出符合自身发展模式的“赚钱之路”。

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