乐居财经 程孟瑶 发自上海

估值50亿美元

据了解，一嗨租车的国内运营主体为上海一嗨汽车租赁有限公司，由一嗨汽车服务持有94.2425%的股份，树知信息技术（上海）有限公司（简称：树知信息技术）持有剩下5.7575%的股份。

据乐居财经统计，目前一嗨汽车在济南、佛山、江苏、宁波、上海、福建、北京、霍尔果斯、重庆、南京、沈阳、杭州、无锡、南昌、长沙、常州、湖北、海南、贵阳、成都等地，均有全资子公司。

二股东树知信息技术也在汽车赛道之中，其全资控股的13家公司中，有9家汽车维修公司，3家驾驶驾驶技术服务公司以及1家劳务服务公司。

2020年，一嗨租车投了新变量科技1亿元Pre-A轮融资，该公司为一家提供高端网约车的出行公司。

事实上，这不是一嗨租车第一次打入网约车市场。2014年4月21日，一嗨租车通过旗下全资公司Elite Plus向Travice Inc.（快的打车的运营商）投入2500万美元认购B类普通股，获得8.4%的股权，但由于股权被摊薄至6.7%且被置换为“小桔快智”（滴滴打车控股公司）的股权，一嗨租车以获得1.61亿美元现金退出。

现下，一嗨租车将带着租车业务和小部分网约车业务奔赴港股市场。

“公司确实有赴港IPO的计划，只是具体时间还未确定。”

近日，章瑞平在接受媒体对话时明确透露出了上市计划，但是对于市场盛传的10亿融资目标和 50亿美元的估值并未回应。章瑞平表示此次在港上市计划并非出于融资目的，其认为上市可进一步扩大一嗨的市场和品牌影响力，也给投资者提供流动性。

一嗨租车的投资者中不乏大财团。据乐居财经统计，在美上市时，其披露的战投包括了启明创投、携程、Crawford、老虎基金、鼎晖创业、集富亚洲等。

早在2006年启明创投就给予了一嗨租车500万美元的融资，2009年启明创投又联合鼎晖创业、集富亚洲等资本给了一嗨租车2000万美元投资，2010年再次追投7000万美元。

2013年携程加入，具体金额未披露，但公开报道称为1亿美元；2014年老虎全球基金联合SRS投资管理公司1.34亿元战略入股一嗨租车，老虎基金持股比例达到12%，晋升为一嗨租车的第三大股东；2015年中国国家开发银行上海分行也给予了15亿元人民币战略投资。

私有化之路

一嗨租车2014年在美国上市，股票代码“EHIC”，是首家在美上市的中国租车企业，当时发行价为12美元/股，最高募资达1.2亿美元，但上市后的一嗨租车在美股市场的表现并不理想。

提供汽车服务是其唯一收入来源。财报显示2014年-2018年6月份，营业收入分别为8.51亿元、14.51亿元，21.09亿元，27.4亿元以及15.01亿元。

尽管收入在增加，但其净利润和业绩增速在2015年达到峰值后，双双出现下滑。

2016年一嗨租车净利润同比大幅下滑95.24%，仅3313.51万元，虽然在2017年回升至1.22亿元，但与2015年的6.69亿元相比有5.47亿元差距。营业增速也从2015年的70.43%降到2016年的43.38%，2017年其增速掉到29.9%。

从规模上来看，2014年6月末一嗨车队规模为1.54万辆，到了2015年一季度末，这一数据变更为2.44万辆，也就是说，在9个月的时间里，一嗨租车买入了9000辆车，购车力度大幅提升。

据当时媒体报道，这些车辆包括了上汽、东风、宝马、沃尔沃等车型，其中，上汽名爵锐腾的采购量达数千辆，如果按照10万元一台的购买价来估算，买车就花掉了9亿元，募集来的1.2亿美元几乎全花在了购置车辆上。

对于租车行业来说，买车本身就已经足够“烧钱”，同时还需要有线下实体店作为“停车位”方便客户随时取车，同样是无法省掉的一笔开销，随着旗下拥有车辆的增多，其负债也不断攀升。2014年-2018年6月，一嗨租车总负债率从36.99%上升到62.32%，三年半时间增加了25.33个百分点。

一方面面临财务压力，另一方面章瑞平觉得“美国市场的估值方式不适合一嗨”，2019年4月，一嗨租车完成私有化退市，退市时对应市值为 8.53亿美元。

一个小插曲是，在谋求私有化过程中，一嗨租车还与股东携程产生冲突，因为携程想通过压低一嗨租车的私有化报价拿下一嗨租车的所有权。不过最终法院判了携程败诉，私有化后的一嗨租车依然属于章瑞平。

退市之后，一嗨租车在2019年收入8.84亿美元，净亏损1500万美元；2020年实现总收入9.46亿美元，净亏损700万美元，业绩似乎没有起色。

从“轻”到“重”

将大量资金放在购置车辆上，是章瑞平的一贯作风。

“自驾从一开始就需要大量资金和人力的投入。”

其实在2006年章瑞平创立一嗨租车时，并没有急于购置自己的车辆，而是主要做代驾租赁，通过管理和协调供应商提供增值服务赚取“服务费”，是一家典型的互联网服务公司，旗下没有任何重资产，这一状态持续到2008年。

2008年“攒”够钱的章瑞平一口气购买了几十台车，实现了租车扩张的第一步，而后在拿到鼎晖创业投资、集富亚洲及启明创投的投资时，章瑞平也是将大部分资金花在了购买自有车辆上。

比如在第一次拿到启明创投500万美元的风投时，章瑞平先后购入了1000辆低价位车辆；2009年7月，他再次获得鼎晖创业投资、集富亚洲及启明创投2000万美元风投时，依然将大部分资金放在了购置自有车辆上。

4年多时间，一嗨租车从没有自有车辆迅速扩张到旗下拥有50多种车型，5000多辆车辆，包括雪佛兰克鲁兹、别克英朗等，同时逐步涉足别克凯越、帕萨特的中高端商务车型。

与大手笔买车对应的是，一嗨租车当时的广告投放是在楼宇发传单，百度关键词仅买了三十几个，选址都比较偏远，还聘请了车童送车以节省停车费用……买车之外，章瑞平在各环节都非常精打细算。

目前，一嗨租车已经在450多座城市开设了6000多个直营租车网点，拥有200多款车型，8万多台自营车辆。

交流爆料：

3426315153@qq.com

本文著作权归乐居财经所有，未经允许不得转载