6月27日，格力电器公告称，拟将第二期回购的股份用途进行调整，不再用于员工持股计划或者股权激励，而是“回购股份用于注销以减少注册资本”。这相当于变相终止了员工股权激励计划。

不过，曾引起较大争议的第一期股权激励计划仍将照常进行。

一周之前，格力电器第一期员工持股计划发布，该计划拟以27.68 元/股的价格向包括董明珠等8名董监高在内的1.2万名员工出售已回购的1.08亿股公司股票，其中董明珠拟出资8.3亿元认购3000万股，占员工持股计划总股数的27.68%。在极宽松的考核条件下，董明珠这3000万股直接浮盈8亿元。

“到底是派福利还是激励员工？”该方案一经抛出，便引起了广大投资者的不满与质疑。与此同时，格力电器股价也应声下跌，公布第一期持股计划后的两个交易日，格力电器大跌7.19%，市值蒸发超230亿元，曾一度跌破50元。

过于宽松的条件

会引起如此大的争议，主要源于格力电器在第一期员工持股计划（草案）中设置的考核条件过于宽松。 

有业绩考核作为激发前提，但仅要求2021年相对于2020年利润增长不低于10%，2022年相对于2020年利润增长不低于20%，且要扣除因股权激励费用带来的负面影响。

即使是格力电器2021年的业绩未能达标，员工持股认购权也不会作废，而是可以顺延至2022年。只要公司2022年的业绩达标，且两年的净利润之和达到2020年的230%，员工持股计划的考核条件仍然满足，可以分配归属相应股票。

2020年，格力受困于疫情，业绩表现并不理想，处于业绩洼地。按此激发前提，相当于2021年格力业绩只需恢复到2019年的水平，2022年恢复到2018年的水平，即可满足。

不仅如此，此次格力电器员工持股计划中，员工的行权价也有过于优惠之嫌。据悉，此次持股计划由员工自行出资购买，定价按此前格力在二级市场进行回购的综合成本55.36元计算，为27.68元，相当于直接打了5折。

此次格力的员工持股计划福利性质较浓，“激励性”体现并不强。甚至有人质疑，这样的员工持股计划是否会产生利益输送？

据悉，此次计划共涉10836万股，相当于在极为宽松的业绩要求下，让渡了近30亿元的利益。其中，董明珠认购了其中的3000万股，占比27%，直接浮盈将近8亿元。

在上述种种背景下，市场对于格力电器第一期员工持股计划的反应负面。6月21日和22日，格力电器的股价分别下跌了4.79%和2.52%，市值损失超过230亿元。截至6月22日收盘，格力电器的股价为49.82元，跌破50元，对应市值已低于3000亿元。

或因市场反应太过激烈，6月27日晚间，格力电器紧急叫停第二期持股计划。对应的回购股份用途进行调整，由原计划“回购股份将用于员工持股计划或者股权激励”变更为“回购股份用于注销以减少注册资本”。

业绩3年无起色

此次持股计划，或只是引起格力电器股民愤怒的导火索。近3年来毫无起色的业绩和股价，才是让股民着急的根本。

2020年，格力电器营收1704.97亿，同比下降14.97%；净利润222.79亿，同比下降10.26%。

如果说2020年业绩不佳或因疫情影响，但格力电器2019年业绩就已现颓势。2019格力电器营收1981.53亿，同比仅增长0.02%，几乎等同于原地踏步；净利润246.97亿，同比下滑5.75%，可见格力电器净利润已连续两年下滑。

在ROE（净资产收益率）指标上，格力电器2018年-2020年分别为33.36%、25.72%和18.88%，同比下滑10.9%、22.9%和26.59%；同期毛利率分别为30.23%、27.58%和26.14%，同比下滑8%、8.76%和5.22%。两个重要财务指标均连续3年下滑。

到2021年一季度，格力电器营收335.17亿，同比增长60.3%，净利润为34.53亿，同比增长118.81%。但2020年受疫情影响，格力电器处于业绩洼地。对比2019年一季度格力电器营收410.06亿，则2021年一季度下降18.26%；对比2019年一季度格力电器净利润56.98亿元，则2021年一季度对比降了39.4%。

而作为格力最大竞争对手的美的集团，2021年一季度营收830.17亿元，同比增长42.26%，净利润65.69亿元，同比增加36.57%。在营收上，美的集团高出格力电器近500亿元，净利润也高出30多亿元。

此外，与这两年业绩欠佳同步的，是格力股价上的疲软。2020年，格力股价共计下跌了2.27%，今年以来，格力股价跌幅已达到14.98%。