乐居财经 房慧 发自南京

  在房企密集发债的高峰期，滨江集团以3.24%的超低融资成本，引发市场关注。

  2月25日，滨江集团发行了9亿元的1年期短融券，同时吸引了19家机构33.9亿资金超额申购，最低申购价格仅2.8%，最终发行利率为3.24%。

  这一利率不但大幅低于同期其他房企的融资成本，而且创下了2017年以来AA+级民企短融、超短融（非防疫债）利率新低。

  实际上，滨江集团今年已有过三次融资动作，成本与同业相比，明显处于低位。

  1月7日，滨江集团发行总规模9亿元的1年期短融券，吸引来27家合规机构的58.8亿元资金申购，超出计划融资额度的5.53倍，最终发行利率4%。

  同日，金科股份发行的8亿元期限为9个月的超短期融资券，利率为5.3%，相比滨江集团的发行利率高出130 BP。

  2月18日~19日，滨江集团发行12亿元3年期中票，吸引了18家合规机构的56亿元资金申购，超出计划融资额度3.67倍，最终发行利率4.0%。

  从公司信用来看，滨江集团的主体信用评级为AA+，总资产有息负债率低于30%，净资产有息负债比在1:2以内，杠杆水平属于适中。

  Wind数据显示，近日，金科股份、华发股份、复地（集团）股份有限公司3家AAA级房企发行的3年期公司债或中票，票面利率分别为6%、4.3%和4.2%。

  对比可以看出，融资成本并非唯主体信用评级论。

  另一方面，从融资渠道来看，滨江集团的资金主要来源于国内市场。实际上，在国内融资渠道收窄的情况下，借道海外美元债融资正成为房企们的新选择。1月龙湖集团的两项融资，一笔2.5亿美元为7.25年期，票息3.375%；一笔4亿美元为12年期，票息3.85%，创下民营房企“长账期”和“低票息”的新纪录。

  滨江集团近几年的融资成本呈现下降趋势。2016年—2019年，滨江集团的贷款额分别为65亿、89亿、253亿和322亿，高速增长的贷款并未影响滨江集团融资成本的降低，4年间，其贷款利率从6%多降到了5.6%，并且还有不断下降的趋势显现。