10月25日，惠达卫浴披露2019年第三季度报告。1-9月，惠达卫浴实现营业收入23.24亿元，同比增长7.56%；归属于上市公司股东的净利润2.27亿元，同比增长13.23%。截至9月底，惠达卫浴总资产为47.51亿元，较2018年底增加7.66%。

  据报告，惠达卫浴前三季度营业成本达15.59亿元，同比增长0.3%，低于营业收入7.56%的增幅，盈利能力提升。惠达卫浴的经营性现金流也有所增加，由2018年9月底的-0.72亿元增加至2019年9月底的1.45亿元，增幅超300%，主要系采购支出及费用支出减少所致。

  研发费用增加37.45%，达0.87亿元

  近年，惠达卫浴持续加强在整装卫浴和智能卫浴方面的投入，在最新的报告中也有所反映。1-9月，惠达卫浴研发费用达0.87亿元，高于去年同期的0.63亿元，增加37.45%。

  惠达卫浴于去年进军整装卫浴领域。2018年3月，碧桂园方面与惠达黄各庄项目签约，同月，惠达卫浴作为唯一家卫浴企业获碧桂园颁发“2018年度供应商”奖项。同年5月，惠达卫浴宣布投资4000万元设立“惠达住工”，并分期投资10亿元进行产能建设。2019年5月，惠达住工开始试运行生产，目前已经开发出五个系列、30余款产品，覆盖市面上70%至80%的户型产品。

  智能卫浴方面，重庆项目一期工程年产80万件智能卫浴产品的卫生陶瓷生产线目前已经完成生产工艺布局规划设计，多个厂区正在土建和钢结构施工，原料车间部分生产设备开始订货，项目预计2020年5月投产。虽然研发费用大幅增加，但惠达卫浴前三季度营业成本仅微增0.3%至15.59亿元，低于营业收入7.56%的增幅，毛利率上升约4.9%。

  构筑线上线下结合的全渠道运营模式

  惠达卫浴此前表示，传统的卫浴销售渠道主要集中在零售和工程二元渠道，现在裂变为工程、零售、电商、整装、新零售等多元渠道。为此，惠达卫浴也构筑了零售为主，工程、电商等为辅的多元化立体营销模式。目前，京津冀地区为惠达卫浴在国内销售的主要地区，长三角及珠三角地区主要是增长潜力较大的地区。未来惠达卫浴在不放松对中东部市场大力开发的同时，也将重点增加薄弱地区和空白城市的开拓力度。国外方面，惠达卫浴今年持续拓展南亚、中东、北非和东盟市场，并在也门、塞尔维亚取得订单。工程渠道方面，惠达卫浴采取直营+经销的模式，大客户由公司直接对接，地方性的房地产商、养老公寓等小项目由经销商来落地。电商渠道也是惠达卫浴积极布局的渠道之一。目前惠达卫浴已与京东、天猫等大型电商平台开展合作，并形成了各渠道相互促进形成线上线下结合的全渠道运营模式。

  挂牌转让煤焦化业务股权，聚焦卫浴主业发展

  前三季度，为了进一步突出公司主营业务，降低业绩波动风险，惠达卫浴计划出售唐山达丰焦化有限公司股权。8月16日，惠达卫浴审议通过了《关于出售唐山达丰焦化有限公司股权的议案》，择机出售公司所持有的达丰焦化40%的股权。据惠达卫浴9月27日发布的公告显示，其持有达丰焦化40%股权对应的评估价值为65465.50万元。惠达卫浴称，本次交易如顺利完成，预计公司净利润将增加约1.19亿元。

  惠达卫浴此前表示，达丰焦化主营业务与公司主营业务无关联，出售达丰焦化股权，有利于聚焦卫浴主业，提高运营效率，降低管理成本。同时，煤焦化企业受宏观经济及行业周期性影响较大，市场存在波动的可能，出售达丰焦化股权，有利于降低公司业绩波动风险。