文/乐居财经 非

  1月15日，2019年首次降准正式实施，一次性释放数千亿元长期限资金，1月14日公开市场逆回购操作重启，有史以来最大一笔央行逆回购操作现，第一天1000亿元，第二天1800亿元，第三天5700亿元……2019年新年，央妈“红包”发的有点大。

  央妈这次祭出降准、普惠金融定向降准等，让金融市场参与者都长舒了一口气，但还不是完全放心，毕竟2019年春节靠前、1月缴税和节前取现这两大因素，带来的银行体系流动性耗损量都是万亿级别的。

  如今，“央妈”毫不犹豫地重启公开市场操作，这回，至少春节前流动性算是彻底稳了。往后看，央行已预告将在1月中下旬实施TMLF和普惠金融定向降准，预计这两项将投放资金5000亿元左右。

  那么，谁能抢到央妈最大的新年红包？

  货币供应量的多少主要取决于两个因素，基础货币和货币乘数，两者相乘的结果等同于货币供应量。央行口袋里的钱都是基础货币，所以央行有多少钱，就意味着基础货币有多少。数据显示，2017年12月末，央行的资产负债表规模是36.3万亿元。 2018年11月末，央行的资产负债表规模减少至35.9万亿元。

  简单地说，货币确实是央行印的，但是印出来的钱不会直接流通到市场，钱都是借出去的，如果没有需求，就流不进市场。

  不是每一次降准，楼市和股市都会成为主要受益者。只要信贷没有放开，扩张能力就会受到限制。信贷才是货币膨胀的因素，放水靠的是信贷。

  业内认为，今年货币政策的走向主要看两个数据，一个是央行的表有没有扩张，另一个是信贷怎么扩张。楼市方面，今年很多地方的房贷政策有所松动，银行的房贷利率出现下调，放贷额度也有所回暖。银根虽然松了，但是限价还没有松，也就是说房价有支撑，也有阻力。

  股市方面，2015年牛市的钱很多，很大一部分都是通过信贷扩张和加杠杆进来的钱。现在信贷收紧，场外配资又被限制住，多层嵌套等等加杠杆的玩法也都行不通。如果货币不进行扩张，股市的钱也是有限的。