高和资本毛跃晖：未来是商业地产金融的黄金10年-乐居财经

原创 <{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}> 乐居财经 4157阅读 2018-12-20 17:31

高和资本毛跃晖

乐居财经王帅 发自北京 12月20日，由睿和智库、万商俱乐部、乐居财经联合主办的《2018（第三届）中国不动产资产管理大会》在北京W酒店举行，下午时段四场分论坛主题分别为新金融、新职住、新商业，及物流地产。

论坛直播》》》》

高和资本毛跃晖现场发表《中国资产证券化投资的机会和挑战》的主题演讲。他认为如果说前20年是房地产的黄金20年的话，未来的10年是一个商业地产金融的黄金10年。

对于中国资产证券化发展面临的挑战他列出四点：

一、对于民营企业的违约上升，还是过于依赖一个刚兑，相信主体兜底的作用，这就背离了资产证券化资产的本质，更像抵押债。而对于投资者来说，难度在于定价逻辑不好确定，相对来说比较混乱。

二、现在的方向比较单一，更多的是地产商朋友拿着一个资产需要做融资，是单向融资的动作，投资相对比较被动。

三、产品标准化程度不高，信息披露不充分、不及时。

四、二级市场流动性不足，一方面成本高，退出路径差，还有一个问题在于资产端和资金端，也就是专项计划端和信托端的两端期限错配，一般底下会做18年，上面做3年的期限发行，也给投资人带来比较大的到期流动性风险。

他表示，未来的市场很乐观，如果说前20年是房地产的黄金20年的话，未来的10年是一个商业地产金融的黄金10年。

人们往往高估两年内的变化，而低估十年的变化”。结合今天的主题，慢，也是一种智慧。

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